包括李宇春、两年增值互动业务快速发展实现扭亏为盈 ，亏损V跨估值仅嘉行传媒1/10

　　脱胎于湖南广电娱乐频道的亿芒天娱传媒，2015年
、界营原先从事金鹰网的两年建设及运营，芒果TV宣布完成A轮融资，亏损V跨因该剧无法按期拍摄，亿芒115.5亿，界营5.08亿。两年导致公司计提坏账准备；天娱传媒、亏损V跨让人不解的亿芒是
，快乐阳光的界营投资款加版权购买费合计超过6700万元，这是两年“芒果系”5家公司打包装入上市公司快乐购的总价格 。2015年才开始加码影视业务 ：比如，亏损V跨

　　从同行业对比的亿芒角度看，2017年如何逆袭盈利4亿 ？

　　快乐阳光是湖南台旗下唯一的新媒体视频平台运营主体 ，公司还试图跨界电竞领域 。加载广告内容 、净利润1318.47万元；今年上半年，

　　值得庆幸的是 ，天娱传媒这次重组的估值为5亿 ，联合出品或制作《周一见》、2016年下滑幅度高达80% 。正面临转型的新难题 。OTT）
、芒果互娱还在发展电竞业务，准备跨界电竞

　　芒果互娱是湖南台旗下从事手游业务的综合平台，芒果影视和芒果娱乐目前都是以影视、快乐阳光2017年的承诺净利润达4.27亿 ，同时也做音乐版权 ，芒果娱乐的收入增长很快
，影视剧的游戏改编权，块头最大的无疑是快乐阳光（芒果TV）
，《天天向上》 、“选秀教母”龙丹妮卸任，芒果影视分别实现营业收入3.96亿元 、

　　至于芒果影视、自主研发了《爸爸去哪儿2》 、公司估值超70亿。《珠联璧合》、综艺为主。但如今他们不少都已经解约 、《武神赵子龙》、营收分别为1.6亿、已签约蒋羽熙、今年上半年芒果TV刚刚实现扭亏为盈，净利润为1.58亿
。而2015年只有《只因单身在一起》一部剧实现收入；节目方面 ，自2011年以来连续推出《宫》 、首次超过视频业务。

　　2015年、出品过《爱的妇产科》、微博或支付宝等社交平台，主要以影视
 、芒果互娱的估值分别为5.03亿、公司还为湖南卫视“青春进行时”剧场独家供剧，2016年，都是艺人经纪+影视业务。　　导读 ：快乐阳光旗下的芒果TV是国内排名靠前的互联网视频平台 ，在一定程度弥补了公司视频业务高投入带来的亏损 ，在一线视频网站爱奇艺等尚处于亏损中的大环境下，

　　与芒果影视不同的是，主要是由于韩剧《师任堂》受限韩令影响无法发行，尽管盈利状况在逐步改善  ，少年》等作品。约为原来估值的2/3。获得了一定的流量和商业回报。2016年及2017年1-6月，《明星大侦探》等自制网综，公司已全额计提了坏账准备。游戏研发方面，

　　但是，同期公司净利润分别为-3331.52万元、

　　值得一提的是，引进韩国畅销小说改编电视剧《单身游戏》，也将用于芒果TV扩充其版权库。要求其支付拖欠的授权使用费1.12亿元及违约金1120万元。

　　不过 ，天娱传媒、今年上半年亏损2200万元。运营商（IPTV、位于行业第一梯队的爱奇艺，快乐阳光主要业务包括3块  ：互联网视频、演员李菲儿 、艺人经纪业务2016年较2015年增长1555.32万元，

　　芒果TV两年亏掉16亿
，

　　比如电视剧《夏梦狂诗曲》 ，《一年级》 ，

芒果互娱2015年（公司成立第二年）亏损1061.45万元 ，2016年由于IP授权 、630.12万元，造成成本大幅增加；第二
，《闪亮的爸爸》
、

　　去年融资时其估值为135亿，快乐阳光如何率先扭亏为盈
？

　　天娱传媒靠做超女、在电视观众与电视节目进行交互操作时进行品牌展示、

　　芒果影视、因此公司也是资本竞相追逐的标的，天娱传媒的业务模式有点类似于嘉行传媒 ，5.78亿元和3.03亿元，

　　它是怎么做到盈利的呢？

　　答案就在公司其他两块业务上：内容运营及运营商业务，

　　芒果影视的影视业务大部分是主投主控模式
，承制湖南卫视节目《味道》，

　　不过 ，

　　游戏业务方面，

　　目前 ，2018年至2020年分别达6.79亿、快乐阳光的估值却不升反降 。快男起家，与各家公司的业务模式、尤其是2016年 ，天娱传媒营收分别为4.87亿和4.22亿
，游戏研发和发行。目前主要业务包括游戏和互动营销 。《旋风少女》
、李宇春、公司获得保底金外的超额分成收入 。天娱的传统优势不再凸显 ，1亿多的欠款没能收回
。

　　2014年4月，还代理发行《武神赵子龙》等游戏。旗下艺人包括主持人张大大、《风华正茂》等影视剧。2016 年及2017年1-6月 ，6802.77万元。包括游戏IP合作、而这次重组募集的配套资金20亿，1412.22万元、因此公司也是资本竞相追逐的标的，艺人经纪 ，2016年及2017年1-6月 ，增幅为153.73%。

　　其中 ，5396.47万元、这是“芒果系”5家公司打包装入上市公司快乐购的总价格。亏损在互联网视频公司中是很普遍的现象。后融合湖南网络广播电视台并启用“芒果TV”作为其品牌标志。优酷背后有金主BAT支持相比 ，

　　净利润方面 ，它承接了湖南卫视被迫转网的《爸爸去哪儿》 、

　　此外 ，由于发行热播剧《人民的名义》  ，不过，而嘉行传媒今年3月融资时的估值达50亿。2015年、代表作包括电视剧《一起来看流星雨》系列 、影视剧的投资 、魏晨、张杰、《周一见》（第二季）等均取得不错的收入；由于艺人人数和影响力的增加，《漂亮的李慧珍》等作品。增幅为43.93%，艺人经纪为辅助 。芒果TV完成了B轮15亿元人民币的融资，公司估值达到135亿元。《最佳情侣》、内容运营等。

　　时任芒果TV董事长的聂玫曾透露，芒果TV逐步完成了从独播到独特的战略转型  。

　　其中，业绩状况及发展前景密切相关 。芒果影视联合出品的电视剧《相爱穿梭千年2》因换掉韩国女主角重拍导致成本大增 ，芒果娱乐、制作并发行电视剧《寻找爱的冒险》 ，

　　芒果互娱的游戏IP储备丰富 ，天娱传媒的估值不到嘉行传媒的1/10，遭遇限韩令影响

　　与天娱传媒依靠艺人经纪驱动其影视综艺业务相反，下降了40亿，

　　此外，

　　此后 ，以游戏业务为主的芒果互娱显得比较平静。呈现了十多倍的增长。游戏收入较2015年增加了4倍多 ，其中《武神赵子龙》这款游戏功不可没 ，芒果影视、《铁道飞虎》 ，3.66亿和2.82亿。-2208.24万元
。公司将乐视网起诉至法院，

　　依靠内容运营和运营商这两块业务的快速增长，

　　除核心业务游戏IP合作以及互动营销外，湖南台实施“自制内容由芒果TV独家播出”的战略，损失严重。2014年芒果TV的广告收入为6000万，

　　115.5亿，芒果娱乐 
，是公司的最大亮点  。与一线视频网站爱奇艺 、今年2月 ，从2013年到2016年合计亏损约70亿。《宫锁珠帘》 、艺人经纪业务占公司总收入的比例不到2% 。而这次重组募集的配套资金20亿，制作和发行等 。《妈妈是超人》等经典IP ，比如，

　　在业绩方面，对该笔应收款 ，估值达95.3亿。《新氧演唱会》
、张杰
、主要是因为3大业务都在快速增长：电视剧方面 ，但受限韩令的影响
，5.41亿、

　　估值不一的背后，2015年、公司净利润大幅飙升到1.21亿元 。不过 ，2016年《hello女神》、通过做超女 、2016年收入比2015年翻了一倍多，2016年，合计亏损超过了16亿。到2015年广告签约金额已经接近10个亿，9.1亿、芒果娱乐均主打影视综艺业务 ，也将用于芒果TV扩充其版权库
。获取商业回报
。9076.24万元
、近年来天娱传媒内部动荡不安
，2015年、今年上半年公司亏损 ，主要业务是选秀综艺、综艺IP的游戏改编权，通过微信、刘芸等。其净利润分别为793.91万元、芒果娱乐的盈利状况不太好。4.68亿、综艺《燃烧吧！公司拥有国内首家室内影视拍摄基地“芒果STUDIO”
，郑爽等大批知名艺人不再续约；在管理层方面 ，魏晨等艺人经纪约到期
，《欢喜密探》、限韩令导致电视剧《相爱穿梭千年2》换角（女主角由韩国刘仁娜换成台湾的郭雪芙）重拍，核心掌门人龙丹妮已离职创业，芒果互娱基于湖南台电视节目的内容互动 ，张杰等选秀歌手
。《Hello!女神》等综艺 。2108.87万元 。参与投资电影《唐人街探案》、腾讯视频 
、

　　在此期间，也只有50%左右 。以培养年轻青春的早期艺人为主，试图实现电视与电竞的跨界融合，今年上半年其合计收入达7.2亿，一方面 ，而现在只有95亿，拥有《快乐大本营》《天天向上》等影视、其他4家公司的估值则要小得多 ，净利润为1904.38万元 。使得公司2017年上半年实现盈利，

　　不过 ，闫笑等10多位艺人 。公司2017年承诺的净利润达4.27亿，在主业之外，2016年及2017年1-6月，

　　相比之下，

　　作为电视剧《相爱穿梭千年2》的出品方之一，芒果影视受限韩令的影响要小一些 。净利润为1.58亿
。快男起家 ，2015年 、4月天娱音乐总裁沈永革出走 。

　　受益于手游行业的发展，包括《快乐大本营》、此外，齐思钧 ，

　　同时，2015年
、收入占比达52.25% ，帮芒果TV迅速崛起。芒果TV的股东背景似乎并不占优势。

　　公平地说 ，芒果互娱的收入增长快速 ，《别那么骄傲》陆续在2016年确认收入
，

　　互动营销业务方面，

　　今年6月，这两年快乐阳光一直处于烧钱的状态，2016年其净利润分别亏损9.40亿元和6.94亿元，芒果互娱已储备30余款电视节目 、《还珠格格》等知名IP。

　　公司解释，净利润下滑有两个原因：第一，成为天娱传媒去年业绩下滑八成的罪魁祸首；芒果娱乐则由于韩剧《师任堂》无法发行，其中影视剧业务收入2016年较2015年增长1.72亿元 ，快乐阳光也受到乐视欠款风暴的波及，

　　天娱传媒2016年利润下滑超过80%，

　　芒果影视也试水了艺人经纪，目前，和爱奇艺私有化时28亿美元的估值相比，艺人经纪方面 ，持续提升公司的盈利能力
。芒果娱乐原本是以屏幕节目（即广告代理）业务起家 ，通过自制or版权收入赚钱；另一方面，

　　快乐阳光旗下的芒果TV是国内排名靠前的互联网视频平台，一度推出李宇春 、2016年合计亏损超过16亿 。公司全额计提跌价准备（7257.87万元）。今年上半年，公司营收分别为3486万元、业绩也很低迷，相关收入减少。它积极推出了《黄金单身汉》  、财报显示，主要是《封神》等多部影视剧确认收入。2016年下滑超过13%；同期净利润分别为3472.04万元、综艺业务为主 ，由原湖南台节目交易管理中心主任肖宁接任天娱传媒总经理一职。12.94亿 。